レバレッジの本当の恐怖！

[【G】さん]

レバレッジ(leverage)とは、経済活動において、他人資本を使うことで、自己資本に対する資本比率を高めること、または、高まる倍率のことを指します。トレードの世界では、借金してトレードをすることだと思って間違いありません。レバレッジに関する例を簡単に説明します。例えば、あなたが自己資金100 万円を持っていると仮定します。更に友人から900 万円を借りてトレード資金1000万円を作りました。レバレッジは自己資金100 万円の10倍です。あなたは、この資金1000 万円を使って株価1000 円の株を1 万株、合計1000 万円分買いました。（ここでは話を単純化するためにトレード経費を省きます。）次の日、株価が10%下がり、900 円になりました。あなたの資金は900円×１万株＝900 万円になりました。あなたの自己資金100 万円は一日で消えたことになります。もしレバレッジを使わずに、手持ちの100 万円分だけで株を買っていたとすれば、10 万円の損失で済みます。一方、明日一日で株価が10%上がれば資金が1000 万円に戻ると思いがちですが、これは間違いです。900 万円が10%上がっても、990 万円にしかなりません。更に、次の日も株価が10%下落し、株価は810 円となりました。あなたが持っている資金は810 万円になります。この時点であなたは自己資金の100 万円だけでなく、友人からの借金90 万円も失ったことになります。更に、次の日は株価が20%下落し、株価は648 円となりました。あなたが持っている資金は648 万円ですが、その内訳は自己資金ゼロ、友人からの借金648万円です。もし友人から突然「お金返して！」と言われたら、あなたはどうしますか？更に悪いことが続きます。株を持ち続けているあなたは、換金するために株を売らなくてはなりません。目の前で下落する株価。あなたはどのように対処しますか？「ロスカット？でも損失があまりにも大きすぎる・・・」これがレバレッジの恐怖の始まりです。では逆にレバレッジを使って損益がプラスになった場合をお話しします。これはとても良いニュースです。同様に、自己資金100 万円で10 倍のレバレッジですので、資金1000 万円のトレードが出来ます。1 日で株価が10%上がると資金1000万円が1100 万円になります。あなたの自己資金100万円がたったの一日で2倍の200万円になります。更に翌日も株価が10%上がりました。資金は1210 万円となります。たった2日で100 万円の自己資金が3.1倍の310 万円になった計算です。こうなれば、だれもが有頂天になり、もっと欲が出て当然です。「もっと儲けるために、もっとレバレッジをかけよう・・・」次はかなり極端な話ですが、レバレッジの本当の恐怖をお話させて頂きます。更にあなたの欲は強欲へと変わり、一気に勝負に出ます。先程の自己資金310 万円で、レバレッジを100 倍にしたと仮定します。(あくまでも仮定です！)すると、トレード資金はなんと3億1000万円！あなたは、この資金3億1000万円を使って株価1000 円の株を31万株、合計3億1000万円分買いました。（ここでは話を単純化するためにトレード経費を省きます。）次の日、株価が10%上がり、1100 円になりました。あなたの資金は1100円×31万株＝3億4100千万円になりました。一気に3100万円の利益ですから、こんな幸運な話はありません。しかしながら、期待に反してもし株価がわずか2%でもマイナスになったら何が起きるでしょうか？わずか2%くらいなら何でもないと思いますか？実は信じられない程恐ろしい話が始まります・・。資金3億1000万円の2%は620万円です。あなたの自己資金は310 万円。この時点でマイナス310万円の借金です。こんな中、更に悪いことに突然マグニユード9の大震災が発生し、事態は深刻です。翌日、市場は大パニックとなり、売りが売りを呼んで、全銘柄が大暴落を開始します。あなたの保有株式の株価はストップ安で売り気配のまま一向に値がつきません。数日後、株価が50%下落したところで、やっと寄り付きました。この時、あなたの保有株式の時価総額は1億5500万円。あなたの自己資金はわずか310 万円。借金は、3億1000万円 - 310 万円 = 3 億690万円。返済しなければならない借金は3 億690万円 - (310万円 + 1億5500万円) = 1億4880万円「 1億4880万円！！　自己破産するしかない・・・」あなたはこの話がかなり極端な話に思えますか？しかしながら、この暴落はつい最近現実に起きた話です。「ライブドアショック」「リーマンショック」「東関東大震災」時に大暴落が現実に起きました。特に、上昇トレンドが比較的長く発生している相場では利益を取り逃がさないようにと自己資金に大きなレバレッジを掛けて利益を作り出している投資家やトレーダーがたくさんいます。欲のためにレバレッジを掛けてトレードを行いその利益を再投資して資金を膨らませ更により大きくなった資金にレバレッジを掛けてトレードを繰り返し継続しているといつか必ず大暴落に巻き込まれ一夜にして破産してしまう羽目になります。これがレバレッジの本当の恐怖です。