【サイバーエージェント】 課金収入増加を主因に株価の上昇…

[TIW藤根 靖晃さん]

課金収入増加を主因に株価の上昇を見込む

＜株価は上値余地を有しよう＞
FX事業の収益減がもたらす株価への負の影響は薄れ、既に織り込まれたと考える。Ameba事業の課金収入は増加ペースを拡大すると考えられること、子会社群が提供しているソーシャルゲームも収益の増加が見込めると考えられることなどから、株価は上値余地を有するとTIWでは見ている。
＜FX事業が営業損失に陥る可能性は低いと見る＞
レバレッジ規制による影響をFX事業は受ける。ただし、固定費の規模、広告宣伝費の調節が可能と考えられることから営業損失へ陥る可能性は低いと考えられる。　
＜TIW業績予想を修正＞
TIW業績予想を修正した。FX事業の収益減を補い、今後は課金収入が業績を牽引する期に入るとTIWでは予想する。10/9期TIW業績予想の主な修正は広告宣伝費について見直した点にある。11/9期TIW業績予想の主な修正は課金収入の増加を加味した点にある。FX事業の収益減による影響がひと段落すると見込まれる12/9期には、業績が高い伸びを記録する期待がある。（鈴木　崇生）

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