【椿本チエイン】自動車部品の受注回復が顕著でチェーンも底を…

[TIW藤根 靖晃さん]

自動車部品の受注回復が顕著でチェーンも底をつけた模様

＜底固い株価展開を予想＞
(1)パワトラ事業部門の受注回復が鮮明となり業績に底打ち感がある、(2)10/3期は通期黒字を見込めるが株価は実績PBR（09年6月末）1倍割れの水準にある、などに加え、中核チェーン事業の競争力、自動車用タイミングチェーンドライブシステムの拡大余地、などを踏まえると中期的な成長力も高いと見られるため、株価の底固い展開をTIWは予想。

＜自動車部品の受注増が顕著で業績に回復感が強まる＞
主要取引先の在庫調整一巡により、自動車部品の受注回復が顕著で、2Q（7-9月）の自動車部品事業稼動は高レベルに達した模様。チェーン受注も5月に底を打ち6月以降は回復が鮮明となってきた様子。マテハンはまだ厳しい模様ながら、主力の受注が想定以上に戻ってきている様子で業績の回復感が高まっているため、TIWは上期業績は現行計画を上回ったと見ている。また受注改善に加え、諸経費削減、原価低減が徹底されるため10/3期通期では現状同社が見込む以上の黒字確保が可能と考える。

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