【日本板硝子】10/3期会社計画据え置き、営業損益…

[TIW藤根 靖晃さん]

10/3期会社計画据え置き、営業損益下げ止まりだが低水準

＜実績ＰＢＲ1倍割れでほぼ妥当な水準＞
株価はやや軟調な展開となっている。10/3期1Ｑ（4〜6月）の営業赤字が09/3期4Ｑ（1〜3月）に比べて縮小したことを材料視する動きが一巡し、ＣＥＯの退任も嫌気されているようだ。業績低迷が長期化する可能性に注意が必要で、積極的な買い手掛かりは少ない。ただし指標面で見れば10/3期1Ｑベースの実績ＰＢＲが1倍割れ水準であり、ほぼ妥当な水準だろう。

＜10/3期1Ｑは、直前四半期比で営業損益が小幅改善＞
10/3期1Ｑは、09/3期4Ｑとの比較で減収、営業赤字だったが、営業赤字幅は小幅に改善した。建築用ガラスは低水準だが、自動車用ガラスの数量が上向き、コスト削減効果も寄与して営業損益は下げ止まった形だ。

＜通期計画を据え置き＞
10/3期通期の会社計画を据え置いた。自動車用の需要が上向くと想定するが、建築用は低水準が予想され、通期での営業赤字が避けられないだろう。太陽電池用は成長分野として期待されるが、全体の収益を押し上げるには力不足の感も強い。また液晶関連の恩恵も小さい。営業損益は下げ止まったが、低迷が長期化する可能性にも注意が必要だろう。

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