【買い】ヤマハ発動機(7272)：業績の堅調な拡大を期待=戸松信博

業績の堅調な拡大を期待

２輪で世界大手の企業です。

売上の64.3％を占める主力の２輪が欧米を中心に堅調な上、売上の18.2％を占める好採算のマリン事業も欧米、アジアで堅調。円安も追い風となり、2014年12月期は売上が7.9％増の1兆5212万円、営業利益が58.2％増の872億4900万円、経常利益が61.9％増の972億7900万円、純利益が55.4％増の684億5200万円と大幅増益。

ガソリン価格の下落に加え、米国の景気は堅調に推移しそうであり、欧州もユーロ安で回復基調となっていることから、来期も引き続き堅調な業績が期待できそうです。2015年12月期の業績予想は売上が11.8％増の1兆7000億円、営業利益が37.5％増の1200億円、経常利益が26.4％増の1230億円、純利益が11.0％増の760億円。為替レートは前提が1米ドル=115円、1ユーロ=130円ですから、このままの為替水準が続けば上振れもあり得ると思います。

株価はやや過熱感を感じるところで、一旦の調整はあると思われます。場合によっては大きな調整となるでしょう。しかし、50日移動平均線がサポートラインとなる形での上昇が継続するのではないかと予想します。