＜マーケットアイ＞ 「２０１５年の需給動向を探る」ＧＰＩＦ始動、信託銀経由の買い注目（２／２）

　一方、市場の期待が膨らむのが信託銀行経由の買いだ。１２月第４週までの信託銀行の買い越し金額は約２兆８０００億円に達し、１３年の約４兆円の売り越しからは様変わりしている。背景にあるのは、信託銀行を経由した年金資金の買いだ。特に、ＧＰＩＦは昨年１０月末に基本ポートフォリオの見直しを発表。国内債券の比率を下げる一方で日本株の運用比率は１２％（プラスマイナス６％）を中心とするポートフォリオから２５％（同９％）に引き上げることを明らかにした。

　このＧＰＩＦの見直しに伴い、日本株には全体で９兆円前後の買い余力が生まれるとも予想されている。さらに、日銀は昨年１０月末の追加緩和でＥＴＦを年間約３兆円ペースで増加するよう買い入れることを表明。市場には、日銀のＥＴＦ買いも信託銀行経由で行われるとの見方がある。このため、新年の信託銀行経由の買いは「４～５兆円規模に膨らむ可能性もある」（市場関係者）との期待が膨らんでいる。

　新年も、年金による信託銀行経由の買いが相場を押し上げるとみられるなか、注目を集めているのが高ＲＯＥ（株主資本利益率）銘柄だ。マツダ<7261.T>や富士重工業<7270.T>のような自動車株やセイコーエプソン<6724.T>、ミネベア<6479.T>といった好業績銘柄はなお注目を集めそうだ。さらにＲＯＥ改善銘柄として市場には、オリンパス<7733.T>や東京建物<8804.T>、ミクシィ<2121.T>などに注目する見方もある。


出所：株経通信（株式会社みんかぶ）