miyakenさんのブログ

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先物とETFの価格比較

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ETFの値段は需給で定まりますが、事実上先物に連動する価格となっています。これが一番ハッキリわかるのが日経225に連動するETFです。

先物価格
↓ 予想配当と金利を考慮
理論的な現物指数
↓ 現物の騰落率をNAVに乗じる
推定NAV

という経緯で先物価格に対応する推定NAVが求まります。
画像は本日9:56の先物と各ETFの注文状況です。先物価格13075円に対応する推定NAVを各ETFのところに書いています。1321の先物との連動が一番速いです。
ETFの最良売気配が先物の買気配から計算した推定NAVよりも安ければ、「ETF買-先物売」の裁定ができます。とはいっても、売買できる数量が違うし、予想配当や金利のとり方で推定NAVは変わりますし、売買手数料の問題もありますので、専門業者が裁定をとっているようです。

TOPIX先物とTOPIXに連動するETFでも同様のことが言えるハズですが、TOPIXの予想配当を得ることは困難です。うまい方法がありませんかね?
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登録日時:2008/08/13(11:11)

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