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天地人さんのブログ

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ラクーン 2012年4月期 3Q決算発表

金曜日に最近投資を始めた4月決算の会社、3031 ラクーンの3Q決算発表がありました(→リンク)。

早速、決算の内容を見て行きます。この会社は業績予想に幅を持たせていますが、ワーストケースの数字で見ておく事にします。

20123Q    売上;67.1億 営利;1.1億 経利;1.0億  当期純利;0.9億
2012通(予想) 売上;83.0億 営利;1.2億  経利;1.1億  当期純利;0.8億
20113Q(前年)売上;59.7億 営利;1.0億  経利;0.9億  当期純利;0.8億

3Qは前年同期比で売上12.3%増、営業利益11.5%増と二桁の増収増益。3Q時点で通期の純利益予想を超えていますが、業績予想の修正はなし。決算をちゃんとチェックするのは初めてなので、事業別(と言っても2分類しかありませんが)にもう少し詳しく見ておきます。

まずはEC事業、これはスーパーデリバリー事業と11月に開始した新サービスPaidが含まれるセグメントですね。売上高の推移を見ると、21.0億→21.4億→23.3億と増加。例年3Qは年末商戦もあってか売上が増えるみたいですが、それでも年率10%超増のペースを維持しているようです。ただし、セグメント利益は0.2億→0.2億→0.3億とほぼ変わらず。

販管費は0.32億→0.34億→0.34億と特別増えているわけではありませんが、売上の10%が利益になるという構造のようなので、売上が2億円増えても利益貢献は2000万円くらいなのと、今期はPaidの立上げ費用が発生しているので、その辺が利益の伸びない要因ですかね。今後も要ウォッチでしょうか。

もう一つの売掛債権保証事業は、売上高が0.67億→0.67億→0.77億と少し増えましたが、こちらはまだまだな感じですね。与信枠が相当余っているようなので、スーパーデリバリー以外への開放がうまく行くかがカギでしょうか。保証額が増えるとリスクも高まるので、そこは要注意ですが。

私はここは基盤のEC事業が順調に伸びている、加えて新しいPaid事業が期待できる、(しかも時価総額が10億以下で激安)、という事で投資を始めたので、今後もそのポイントで決算を見て行きたいと思います。正直3Qは予想通りの平凡な数字を出してくると思っていたので、ちょっと驚いていますが・・・最近スーパーデリバリーで広告を打っているようなので、おそらく最終的には業績予想通りになるんでしょう。この決算で月曜日にどう反応するかで注目度が分かるので、楽しみです。
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