サンリオ株の成長はもう去年から止まっている。今期は二期連続の減益見込みだ。

3/15期は期中に下方修正となったが、２月の修正計画値も実際は下回った。売上高は前年同期比3.2％減の745億円、営業利益は同17％減の175億円（円安にも関わらず、修正計画値を2.3億円未達）であった。ちなみに通期で為替変動による収益押し上げ要因は売上高で26.5億円、営業利益で6.7億円あったため、実態の減益はもっと大きかった。

海外は北米売上高が42％減の50億円と激減したのが大きい。2012年ー2013年の大手小売りによる売り込みの反動やディズニー系キャラクターとの競合も激しくなったためだ。欧州も引き続き振るわず21％減の52.6億円。アジア全体では56%増の56億円と伸びたが欧米の不振を補えず。

欧米ライセンス売上高の低迷を受けて、3/16期も微減益の予想を出している。売上高は1.1％増の754億円、営業利益は2.7％減の170億円、経常利益は為替差益を見込まないため7.7％減の171億円。海外事業の営業利益は5.3％減の166億円を見込み、減益分の半分を国内事業でカバーする計画だ。今期の為替レートもユーロで132円、米ドルで118円と、他の製造業前提と比してもコンサバではない。

会社見込みのEPSは132円。配当額は３期連続据え置きの80円だ。PEで25.6倍。かつては高成長（毎期２桁成長）期待があったために30倍などのPEで取引されることもあったが、このていたらくではもはや20倍も高いのではないか。

詳しくは同社HPに掲載されている決算説明資料を参照されたい。