【ダイキン工業】目下、投資有価証券評価損が重荷。

[TIW藤根 靖晃さん]

目下、投資有価証券評価損が重荷。本業利益を圧迫

＜市場平均並みの株価展開を予想する＞
TIWでは当面、市場平均並みの株価展開を予想する。その理由は、�@目下、投資有価証券評価損が重荷で本業利益を圧迫しており、これが解消されるには株
式市場好転又は投資有価証券売却が必要である、�A12月7日にブルームバーグで報道された、米国空調大手グッドマン・グローバル（以下グッドマン）買収
に関し会社側はまだ特段明確な示唆をしておらず、増資懸念が払拭されるまでは本格上昇に転じにくいと見られる、など。なお中国向け空調などに市場成長余地
は大きいとの見方は不変。
＜投資有価証券評価損が重荷＞
11/3期3Q累計（4-12月）業績は売上高8,505億円（前年同期比13％増）、営業利益563億円（同53％増）。計画進捗率は売上高73％、営
業利益72％とまずまずだが、投資有価証券評価損が221億円と営業利益の約4割を占め本業を圧迫している。またグッドマンの買収交渉に関しては公表でき
るほどの進展はまだない模様。なお四半期では増収営業減益だが、為替影響（45億円）を除く実質では21億円の営業増益。
＜TIW業績予想を見直した＞
アナリスト向け電話会議を踏まえ、TIW業績予想を見直した。11/3期は円高による為替影響及び投資有価証券評価損を考慮し、売上及び純利益計画の未
達、コスト改善による営業利益計画過達を予想する。12/3期も投資有価証券評価損を約100億円TIW業績予想に織り込んでいるが、増収増益基調は不変
と見ている。なお買収交渉には引き続き注視したい。リスク要因は天候不順、円高長期化、投資有価証券評価損計上の長期化など。（高辻　成彦）

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