【日本特殊陶業】10/3期計画を上方修正、収益回復基調を評…

[TIW藤根 靖晃さん]

10/3期計画を上方修正、収益回復基調を評価

＜収益回復基調を評価＞
株価水準を指標面で見れば、10/3期3Q（10-12月）ベースの実績PBRが1.22倍であり、割高感はない。米インテルとの取引終息により、中期的な収益回復基調の可能性が高まったことを評価したい。上昇余地があると考える。

＜10/3期3Q累計は営業黒字化＞
10/3期3Q累計（4-12月）は営業黒字化し、経常利益、純利益は前年同期比増益に転じた。自動車関連の需要が想定以上に回復し、減価償却費減少や構造改革の効果も寄与した。四半期別に見ても営業損益は改善基調である。

＜10/3期通期計画を上方修正＞
10/3期通期の会社計画を上方修正した。操業度上昇や構造改革などの効果で損益改善のペースを速めており、上方修正後の計画達成は可能だろう。TIWでは11/3期は大幅増益を予想する。米インテル向けの売上が剥落するが、情報通信・セラミック関連の営業利益が黒字化し、自動車関連の需要も上向く可能性が高いだろう。（水田　雅展）

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