【豊田合成】1Qは自動車部品、LED製品ともに計画以上で…

[TIW藤根 靖晃さん]

1Qは自動車部品、LED製品ともに計画以上で推移の模様

株価は2月の年初来安値から2.5倍以上上昇した。相場全体の影響もあるがLED製品の将来性が注目されたことが堅調の背景と言えよう。TIWではLED製品の中期的成長ポテンシャルは高いとみるが、同製品を主力とするオプトエレクトロニクス製品の売上比重（10/3期同社予想）はまだ6％程度に過ぎない。現状は主力自動車部品事業の回復なくして黒字化はないという状況にある。このためTIW予想PBR（10年3月末）1.75倍の株価には幾分の期待感が織り込まれていると考えられ、当面は市場平均並みの推移を予想する。

10/3期は主要取引先トヨタ自動車（7203、以下トヨタ）の国内生産台数275万台を前提に前期比23％減収、営業損益▲35億円を同社は計画。通期赤字の見込みだが、下期（10-3月）は緩やかながらも自動車生産の回復と合理化進捗で上期（4-9月）比21％増収、営業利益15億円への黒字復帰を目指す。事業セグメント別売上は自動車部品前期比25％減収、非自動車部品は昨年の減収から同20％増収への転換を予想。パソコン向けLED製品の拡大で大幅増収を見込む。先般のTIW取材では足元1Q（4-6月）の自動車部品販売は悪いながらも計画以上で推移し、非自動車部品は想定以上に好調な模様。また合理化も計画通り進捗の様子である。

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