【東海ゴム工業】リストラを推進するが減収影響大きく今期は…

[TIW藤根 靖晃さん]

リストラを推進するが減収影響大きく今期は赤字の見込み

10/3 期にTIWは同社計画上ぶれを見込むが通期で赤字は避けられぬ見通し。10/3期下期（10-3月）は同社計画、TIWともに黒字復帰の見通しだが売上の回復力は弱いと想定され、リストラ中心の業績改善となり足元の販売環境を踏まえると計画未達の可能性も依然残る。このため中期的には中国やインドなど海外拠点整備の業績拡大への寄与などが期待されるが、清算価値割れ（09年3月末実績PBR0.73倍）の株価水準は妥当と考える。

09/3期はトヨタ自動車（7203、以下トヨタ）向けなど自動車向け売上激減、原材料高騰影響、償却負担増が響き大幅減益となった。10/3期は同社計画では自動車向け売上は下期回復を見込むが回復力弱く、LBP（レーザービームプリンター）向けゴムローラーも減速の見通しで連続大幅減収を予想。売上がピーク時の7割レベルで低迷しても利益が生めるよう前期以上に踏み込んだリストラを行い、下期に黒字復帰を目指すが通期では赤字を想定。TIWは（1）国内自動車生産台数前提が保守的、（2）先般のTIW取材では足元の売上が期初想定よりやや明るい印象、などから売上計画の上ぶれを見込む。利益も減収影響緩和により上ぶれを見込むが、原価低減などのハードルが高いと考えるため売上の上ぶれの割には小幅と考える。

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