[資源・新興国通貨5/25～29のポイント＆注目通貨] 27日のNZ中銀会合に注目！

今週のポイント

今週は、米国とイランの戦闘終結に向けた交渉がどうなるのか、またFRBの先行きの金融政策に関する市場の見方がどのように変化するのか注目です。米国とイランの戦闘終結への期待が後退する、あるいはFRBの利上げ観測が一段と強まる場合、米ドルが堅調に推移して、米ドル/カナダドルには上昇圧力が、豪ドル/米ドルやNZドル/米ドルには下落圧力が加わる可能性があります。

米国とイランの戦闘終結への期待が後退すれば、原油価格が堅調に推移すると考えられます。その場合、ノルウェークローネ/スウェーデンクローナは上値を試す展開になりそうです。カナダドルは産油国の通貨ですが、米ドル/カナダドルについては原油価格の動向以上にイラン情勢の影響（リスクオン/リスクオフ）を受けやすいとみられます。

RBNZ（NZ中銀）は27日に政策会合を開きます。市場では、政策金利は現行の2.25％に据え置かれるとの見方が優勢。そのとおりの結果になれば、RBNZの総裁会見や政策金利見通しなどで先行きの金融政策についてどのようなヒントが提供されるのか注目です。

28日にはSARB（南アフリカ中銀）の政策会合が開かれます。SARBは25年11月に0.25％の利下げを実施し、その後26年1月・3月と2会合連続で政策金利を据え置きました。5月22日時点の政策金利は6.75％です。

南アフリカの4月CPI（消費者物価指数）は総合が前年比4.0％、コアが同3.6％と、上昇率はいずれも前月（それぞれ3.1％と3.2％）から加速し、SARBのインフレ目標である3％（2～4％が許容レンジ）を一段と上振れました。市場では、今週の会合で0.25％の利上げが行われるとの見方が優勢です。そのとおりの結果となり、SARBの声明や総裁会見で今後さらに利上げする可能性が示されれば、南アフリカランドにとってプラスになりそうです。

対米ドルでの円安への本邦当局の対応にも注目です。本邦当局が米ドル売り・円買い介入（為替介入）を行う、あるいはその準備とされるレートチェックがあれば、米ドル/円が大きく下落しそう。その場合、豪ドル/円やカナダドル/円などは米ドル/円の下落に引きずられるとみられます。

今週の注目通貨ペア（1）：＜豪ドル/NZドル　予想レンジ：1.20500NZドル～1.23000NZドル＞

市場では、RBNZ（NZ中銀）は27日の政策会合で政策金利を2.25％に据え置くとの見方が優勢です。そのとおりの結果になれば、会合の議事要旨やブレマンRBNZ総裁の会見、四半期ごとのRBNZによる政策金利見通しが相場材料になりそうです。

市場では、RBNZは7月の会合で利上げを開始し、12月末までに3回（合計0.75％）の利上げを行うとの観測があります。RBNZによる政策金利見通しなどがその観測を強める内容になるのかどうか注目です。

同じく27日には、豪州の4月CPI（消費者物価指数）が発表されます。21日に発表された同国の4月雇用統計の軟調な結果を受け、RBA（豪中銀）の追加利上げ観測が後退。OIS（翌日物金利スワップ）に基づくと、市場ではRBAは8月か9月のどちらかで追加利上げを実施し、その後少なくとも12月まで政策金利を据え置くとの見方が優勢です。CPIが市場予想を下回る結果になれば、RBAの追加利上げ観測は一段と後退すると考えられます。

RBAの追加利上げ観測が後退する一方で、RBNZの利上げ観測が強まる場合、豪ドル/NZドルは下値を試す展開になりそうです。

今週の注目通貨ペア（2）：＜米ドル/カナダドル　予想レンジ：1.36500カナダドル～1.39600カナダドル＞

米ドル/カナダドルは5月22日に一時1.38179カナダドルへと上昇し、4月13日以来の高値をつけました。足もとの米ドル/カナダドル堅調の主な要因として、FRBの利上げ観測が強まっていることが挙げられます。

今週はジェファーソン副議長やボウマン副議長などFRB当局者の発言機会があります。それらや米国の経済指標の結果を受けて、FRBの利上げ観測が一段と強まる場合、米ドル/カナダドルは上値を試す展開になりそうです。

米国とイランの戦争終結に向けた交渉がどうなるのかも注目されます。米ドル/カナダドルにとって、両国の交渉合意への期待が後退することは上昇要因、合意への期待が高まることは下落要因になると考えられます。