あくまで「ポジション調整の範囲内」･･･！？ － ドル円

◆ 「景況感アドバンテージ」の縮小観測･･･　－　109円半ば

続落

“1.71％”へ持ち直した「米10年国債利回り」に引っ張られたドル円は、欧州タイムにかけて順調に“110.553円”へと値を戻しました。
しかしその後は流れが反転、再び“下値窺い”へと傾斜していきました。

　『2022年予想成長率米より英・仏が上回る（IMF世界見通し）』
　『欧ワクチン接種ペースは予想以上に速い（欧州委員会）』

「景況感アドバンテージ」を持っているのは“米国”という認識に変化はありませんが、昨日に関しては“その差が縮小する”との思惑につながったからです。
このため「米10年国債利回り」は再び低下に転じ、先月29日以来となる“1.65％”へ押し下げられる中、同じくドル円も先月29日以来の“109.661円”へと押し下げられていきました。

◆ ただファンダメンタルズは変わっておらず、それでいてテクニカル的にも…？

こうして想定したシナリオとは異なる動きを見せた昨日であり、『“110円ライン”で支えられるか？』も叶うことはありませんでした。
このため本来であれば、“一旦様子見”とすべき局面なのかもしれません。

しかしけん引する「米10年国債利回り」のネックラインとなるのは、“先月24-25日のダブルボトム（1.587％）”と見られます。
こちらはまだ割り込んでいないのみならず、前記したように「景況感アドバンテージ」を持っているのは“米国”という認識に変化はありません。
そうなると好内容相次ぐ「米経済指標」を背景に「米経済正常化」への期待感は根強く、そこから派生する「金利先高観」も維持されると見るのが妥当ということになります。

「ドルは割高」に意識が向かうようなことがあれば、「ポジション調整」が長引く可能性（リスク）は否めません。
それでも目先のテーマは、昨日も記したように「リスク選好の持続性」と「ポジション調整」との兼ね合いです。
「一方的な動意にはつながりにくい（綱引き）」という状況を踏まえれば、やはり現在の“110円割れ”は「ポジション調整の一環（範囲内）」との認識で臨みたいところです。

◆ ドル円 抵抗・支持ライン

上値5：110.466（3/31～4/6の61.8％戻し、ピボット1stレジスタンス）
上値4：110.313（3/31～4/6の50％戻し）
上値3：110.159（3/31～4/6の38.2％戻し、+1σ）
上値2：110.047（日足・一目均衡表転換線、大台）
上値1：109.940（月足・一目均衡表先行スパン下限）
前営業日終値：109.739
下値1：109.661（4/6安値）
下値2：109.456（20日移動平均線、ピボット1stサポート）
下値3：109.373（3/29安値、3/23～3/31の61.8％押し）
下値4：109.129（3/26安値、50月移動平均線、ピボット2ndサポート）
下値5：108.988（200週移動平均線、100月移動平均線、3/23～3/31の76.4％押し、大台）