NYの視点：市場関係者は今後2年間米GDP成長減速を予想＝Fed調査

米連邦準備制度理事会（FRB）は19-20日に連邦公開市場委員会（FOMC）を開催している。米国の経済専門局CNBCがFOMC開催を控えた3月14日から17日の期間に調査を行った結果、対象となった43名のエコノミストやファンドマネージャー、マネーマネジャーなどのうち回答者100％は、FRBが今回のFOMCで利上げを見送ると見ていることが明らかになった。

回答者の60％は依然年内の利上げを予想。ただ、1月調査の78％からは低下した。回答者の14％は利下げを予想している。2020年の予想では、51％が利上げを予想、35％が利下げを予想している。

大半のエコノミストは2019年、2020年の米国経済の成長減速を予想。米国経済の成長の最大の脅威は、1）世界経済の弱さ： 32％、2）保護主義的貿易：27％、3）FRBによる政策の間違い：7％と続く。 米中貿易に関しては、回答者の79％が合意に至ると見ている。また、関税による影響が「著しい」と判断している回答者は全体の45％に達した。今後12カ月間に米国経済がリセッションに陥る確率は24.4％と、前回調査からは低下した。

回答者はバランスシートの規模に関して、現状4兆ドルから3.5兆ドルにまで縮小すると見ている。

市場関係者はハト派のFOMCを織り込みドル売りを優勢してきた。ただ、FOMCや予想が見通しに一致した結果となった場合には、買戻しに拍車がかかる可能性もある。

●利上げ
今回会合で政策金利据え置き：100％
2019年利上げ予想：60％（1月調査78％）、利下げ：14％
2020年利上げ予想：51％、利下げ：35％

●バランスシート
3.5兆ドルまで縮小（現4兆ドル）

●利上げ打ち止める際の金利
2.86％（11月時点3.34％）

●国内総生産（GDP）予想
2018：3.1％、2019：2.3％（1月2.44％）、2020：2.0％

●今後12カ月で、リセッションに陥る確率
24.4％（前回調査からは低下）

●米中貿易協議の行方
合意：79％、継続：17％、追加関税措置：2％

●成長への最大の脅威
世界経済の弱さ： 32％
保護主義的貿易：27％
FRBによる政策の間違い：7％

●関税による影響
著しい：45％、緩やか：48％、なし：7％

●2019の米国成長への影響
関税：−0.2％、世界経済の成長減速：−0.3％

＜CS＞