【買い】王子HD（3861）好決算の確認と株価バリュエーションの割安感から上値志向強まる◆あすなろ投資顧問 加藤あきら◆

好決算の確認と株価バリュエーションの割安感から上値志向強まる

業種：パルプ・紙
時価総額：673.5億円
PER：12.89倍
PBR： 0.97倍

製紙業界国内最大手、世界でも第6位に位置する製紙業の雄。国内では板紙トップシェアながら、利益率改善に向けた合理化を加速。海外では段ボールや紙おむつ事業を強化し、パルプの販売拡大に注力。三菱製紙と資本業務提携。生分解性プラスチックの開発を加速させている。

世界的に深刻な問題となっている海洋プラスチックごみの対策などに対し、政府も新たな行動計画をまとめており、市場における物色意欲が高まっている。GPIFも直近で、ESG投資における、同業種内で炭素効率性が高い企業と二酸化炭素排出量など温室効果ガス排出に関する情報開示を行っている企業の投資ウエイト（比重）を高めているとみられ、バリュエーションの水準訂正が進むとみられる。

株価は今年に入ってから一貫して上昇トレンドに乗っており、テクニカルの一目均衡表における雲（抵抗帯）の中を悠然と突き進む展開となっている。直近で決算発表の際に瞬間的な下振れはみられたものの、すぐさま切り返して上値追いを続けたところを見ると、中長期的な上昇トレンドへの回帰に向かっていると考えることもできそうだ。