エンジニア派遣では、高いスキルの人財が求められると思いますが、そういった人財はどのように育成されているんですか？

当社のビジネスモデルは、お客様のニーズ別に組織体制を組んでいます。研究開発領域をカバーする「ハイバリューグループ」、製品開発領域をカバーする「ワイドバリューグループ」、生産関連領域をカバーする「プロダクトバリューグループ」。それぞれで求められる技術スキルが異なるので、領域に合わせて教育プログラムを組んでいます。

とはいえ、それだけ多くの人を送り込むのは大変じゃないですか？

採用段階で、理工系の大学・大学院生を中心に採用しています。入社後は基礎研修のあと、お客様のニーズに即した「カスタマイズ研修」という配属のための特別研修を行います。これは長年お客様とのお取引の中で当社の研修部門が培ってきたノウハウなんです。

私自身も電子部品系のメーカーを2社経験しているんですけど、似た業界でも会社によって風土や求められる開発の角度が違うんですよね。だから、アルトナーさんでは派遣先と何年もすり合わせをしながら研修を組み立てていると。

そうですね。もう1つ特徴を挙げると、大学時代の卒業研究のテーマも考慮して配属先を決定しています。

それは理系の学生視点でもすごく嬉しいですね。私もアルトナーさんに就活すればよかったです（笑）。

ふゆこさんも大学院で物理学の研究をされていたとお聞きしましたが。

はい、素粒子物理学を専攻していました。卒業論文に関係あるところで仕事ができるのは、研究系志望者にとってかなり嬉しいことですよね。社員さんが自分の持っているものを生かしきれる環境があるんだと感じました。

技術者派遣業界は、どちらかというと工学部出身の実践的な教育を受けてきた方々を好んで採用する傾向にあります。一方、アルトナーは物理や化学など理学部系の学生を積極的に採用しても、その研究テーマを生かせる配属先を用意できます。研究や先行開発分野での取引先が多いこと。これがアルトナーの強みです。

今後の成長戦略については、どのように描いているんでしょうか？

5か年の中期経営計画で、3つの施策を策定しました。

1つ目はセグメント戦略の推進。当社の強みである上流工程への配属ウェイトを、現在36%から5年後には50%まで高めていく計画です。これは非稼働リスクのヘッジにもつながりますし、技術者単価の向上＝営業利益率の増加にも直結します。

私、高配当銘柄を分析するときに営業利益率だけじゃなく「従業員一人あたりの営業利益」も見ているんですけど、アルトナーさんはきっとそれが高いし、今後も上げていこう、ということなんですね。

そうですね。営業利益は大事なポイントになっていると思います。

2つ目は、請負・受託事業の拡大です。お客様から開発テーマをいただいて、完成させて納品する事業モデルですね。これを中計では30%まで拡大していきます。

増やすのは、利益率がいいからですか？

派遣は当社の直接雇用者しか派遣できませんが、受託は協力会社のエンジニアも活用できる。だから拡大に伴って稼働員数が増え、売上高も増加するという期待が持てる施策なんです。

なるほど、利益率がいい事業を広げるイメージではなくて、より利益を生み出すゼロイチのイメージなんですね。

3つ目はM&Aとアライアンスです。昨年、2社のグループ化と2社のアライアンスを締結しました。次年度以降もM&Aを積極的に展開し、本体事業の増強と新たな技術領域の模索を進めます。当社の業界は少子高齢化、人財確保難という構造的課題を抱えていて、業界再編が起きつつあります。当社も中心になって同業他社と提携・グループ化を進めて、成長エンジンを大きくしていく考えです。

これから先の将来に備えての動き、ということですね。

非上場も含めるとプレイヤーがまだ多いんですが、採用難・人財確保難は今後ますます激化していくので、間違いなく業界再編は加速するだろうと考えています。

高配当株投資で大事なのが、投資先が成長を続けながら配当金を長期的に出し続けてくれるかどうか、なんです。アルトナーさんの事業の動かし方は、まさに私の投資目的に合う企業だなと確信が持てました。
今後の日本の製造業の市場予測についてもお聞きしたいのですが、期待とリスクをお聞かせください。

製造業全般というより、「成長分野」と「非成長分野」で分類していく必要があります。今回、高市内閣のなかで、成長投資分野のある程度の選択があり、当社の主要顧客である自動車、半導体とその製造装置が組み込まれていました。そのように製造業全体のなかでも成長分野とそうでない分野があるので、戦略的に見極めながら当社も対応していきたいと考えています。

グローバル展開は今後どのようにお考えですか？

請負・受託事業は派遣と違って自由に展開できるので、拠点も日本国内のどこでもいいし、海外でもいいんです。例えばインドや東南アジアの成長国に拠点を置くことも、請負・受託事業拡大に伴って可能性が広がります。国内の戦略拠点と海外の戦略拠点、それは請負・受託事業強化と並行で考えています。

今日のお話で一番感じたのは、12期にわたる増収と営業増益という数字の裏には、「人手不足だから需要がある」ではなく、「ちゃんと教育し、上流工程に注力している」という明確な戦略があることです。私はあと3株、買い増ししようかなと思いました（笑）。

私はふゆこさんが当社のことをよく研究してくださっていて、利益を生み出す構造に視点を持っていただいたのが嬉しかったですね。それが分かるということは、連続増配期待の可能性も測れるということですから。

読者の皆さんのなかにも、今回の対談を通してアルトナーさんに興味を持たれた方もいらっしゃると思います。記事末に動画リンクもありますので、ぜひチェックしてみてください。