２・１５東証暴落危機…ヘッジファンド集中売り懸念

[ひさっちさん]

一応参考程度に夕刊フジの記事
頭に入れておいて損はない
狼狽しないことかな
もうだいぶこれ見越して売りこまれてきた感もあるからな


http://www.zakzak.co.jp/top/2008_02/t2008021429_all.html
２・１５東証暴落危機…ヘッジファンド集中売り懸念
通告期限「４５日前」市場大警


　日経平均株価は１４日、前日比５５８円高と急伸して取引を終えたが、市場では「２月１５日暴落」への警戒感が高まっている。巨額の資金を運用しているヘッジファンドの解約に伴う大規模な手じまい売りが、同日の相場を押し下げるという懸念が広がっているためだ。こうした売りは最近、３カ月ごとにみられ、昨年８月と１１月の中旬に起きた暴落の際も引き金になったとされる。同じことがまた起きるのか－。

　暴落不安の背景にあるのは、年金資金などの機関投資家や富裕層から資金を募って運用するヘッジファンドの「４５日ルール」だ。

　大半のヘッジファンドは、解約できるタイミングを四半期末に限定。資金を出している投資家は解約する場合、各四半期末の４５日前までにヘッジファンドに通告する必要がある。

　通告を受けたヘッジファンドは保有していた銘柄を処分して清算する。「買った株の値下がりで損失が出ているヘッジファンドほど、解約される確率が高い。このため保有株を市場で売却する動きが強まる」とは外資系証券エコノミスト。ヘッジファンドの解約が増えれば増えるほど、株の売り圧力も強まることになる。

　３カ月ごとにやってくる解約時期が次に来るのは３月末。通告期限はその４５日前の「２月１５日」ということになる。

　四半期ごとの解約や、４５日前の通告というヘッジファンドのルールは今に始まったことではないが、株式市場で特に注目を集めるようになったのが、サブプライム（低所得者向け）住宅ローン問題が表面化し、巨額損失を抱えるヘッジファンドが続出した昨夏以降だ。

　昨年９月末の解約時期の通告期限だったのが８月１６日。この日の日経平均株価は３２７円安となり、翌１７日には８７４円安と昨年最大の下げ幅を記録した。

　続く１２月末の解約時期の４５日前にあたる１１月１６日は２４１円安。その後も株価は軟調に推移し、同月２２日にはこの年の取引時間中の最安値（１万４６６９円８５銭）を付けた。ともに解約時期の４５日前近辺で急落が起きているのだ。

　３カ月ごとにやってくる危機の局面だが、市場関係者は「特に日本の投資家にとって要注意なのが、３月末の解約のタイミングだ」と警告する。その４５日前の２月１５日あたりが要警戒というわけだ。この日は金曜日のため、来週明けまで警戒が必要になりそうだ。

　「３月末に決算期を迎えるのが日本の特色。このため、日本の投資家が出資しているヘッジファンドでもこの時期に解約が集中するとみられる。日本の投資家が出資するファンドには、日本株を運用対象としているファンドも少なくないため、日本株への影響も小さくない」（前出の市場関係者）という。

　これに拍車をかけるのが、外国人投資家の日本株売りの流れだ。「日本株を運用対象としたヘッジファンドから欧米や中東の投資家の資金が出ていき、インドや中国など新興市場に流入する動きが止まっていない」と先の外資系証券エコノミストは指摘する。

　財務省が１３日発表した１月の対外対内証券投資（指定報告機関ベース）でも、外国人投資家による日本への株式投資は１兆４５７９億円の売り越し。売り越しは３カ月連続で、金額は現在の調査方法となった２００５年以来で最大となった。

　こうした状況で今回も「四半期末４５日前の急落の法則」が起きてしまうのか。市場関係者が注目するのがトヨタ自動車株の動きだ。

　過去最高益を更新し続けるなど業績面では文句のつけようがないトヨタだが、１３日の株式市場では特段の材料もない中で前日比１００円安と急落してしまった。

　「日本の大型株を組み入れているヘッジファンドの場合、トヨタは外せない銘柄の１つ。１３日の下落はヘッジファンドの処分売りそのものか、別のヘッジファンドが先回りして売りを浴びせたのではないか」と前出の市場関係者は分析する。

　もっとも、悲観論が台頭したときが絶好の買い場というのも相場のセオリーではある。「２月中旬を乗り切るとさすがに相場も落ち着くのでは」（同）との言葉に期待したいところだ。

ZAKZAK 2008/02/14

[氷原のキツネ 予備役さん]

こんばんわ。
投信がくみいれていそうな株。

トヨタ
キヤノン
コマツ
新日鉄
（任天堂）
ソニー
武田
・・・・きりがないので、この辺で。

でも、案外２２５に大きく響きやすい額面の
双日とかが、崩されそうで怖い。

おらさは、きょう、ゼンショーにパクつきそうに
なったが、１５日が怖いので、やめたチキンでごぜ
えますだ？？？

　みんかぶで、ゼンショー買った方おるんかいのう
。今日の出来高前２日に比べたら少ないが、普段よりは、かなり多いぞい。なんまんだぶ、なんまんだぶ。

[青若葉さん]

こんばんは。

何だか、いかにも夕刊っぽい記事ですね。
今週の流れを見る限り、明日は案外何事もなく通過してしまうんじゃないの？　と思ってます。
（私は根っからの悲観派ですが）

むしろ、2月15日を通過して安心した後の方が怖いと思います。

[まささん]

なんにしても、明日を注視、来週も引き続き要注目ですね。

四半期の45日前のヘッジファンド売りがあるということは、確定売りや、決算発表による売りなど、売りタイミングって結構あるもんですね。

[ひさっちさん]

氷原のキツネ　予備役さん


こんにちわ
ゼンショーは思ったほど戻りませんね

結構個人はゼンショー買ったと思いますよ。

[ひさっちさん]

青若葉さん


こんにちわ

一応寄付きから下げてますが、ヘッジファンド解約の件がどれほど影響しているのかわかりませんけど。
怖いのは来週かもしれませんね。

[ひさっちさん]

まささん


こんにちわ

こういう市場心理が悪化している場合は、こういう話に株価が左右されること多いですね。
強気の時はこんな話題あっさりスルーされるんですけどね