ベネフィット・ワン 2012/3期中間

[天地人さん]

引き続き、10月末に発表された2412 ベネフィット・ワンの中間決算発表です（→リンク）。

前年同期比で売上はほぼ変わらずでしたが、営業利益は11.9%増。元々中間期は減益予想でしたが、原価率の改善（65.4%→63.8%）が寄与して、増益に転じました。

事業別に見ると、主力の福利厚生事業は、会員数は計画より増えたものの、売上は減収。CRM事業、インセンティブ事業は、前期からは売上が大きく増えましたが、下期は共に倍増を目標にしていますので、現状をどう判断するかは微妙ですね。規模の小さいヘルスケア事業、BTM事業もまだこれからという感じで、この辺の新規事業が育ってくると、また株価が上がるかもしれませんね。

株価は今期予想PERで約7倍、配当利回りは5%弱ととても安い水準ではあるんですが、次の成長ドライバが見えてこないと、投資先としての魅力が出て来ませんね。ただ、いずれチャンスはありそうに思うので、引き続き監視は続けたいと思います。